住宅出租汽车之后，商业地产受宠。时隔2011年万亿资金逐利商业地产后，2012年增量资金仍在源源不断地流经这一领域。看起来无限风光的背后，有业内人士指出，商业地产的泡沫于是以悄悄吹胀。

记者了解到，部分投身于商业地产的企业早已开始著手打算，通过慎重扩展、运营模式多元化等方式，来回避有可能来临的暴风雨。中国商业地产联盟近期公布的报告表明，2011年全国商业地产研发投资总额相似万亿元，经常出现爆发式快速增长。京沪商业地产销售额堪称刷新2007年以来的新纪录。

根据监测数据，北上广浅四个一线城市和成都、天津等重点城市，去年的商用物业售价和租金皆呈圆形下跌趋势。其中北京商业地产成交价总额同比快速增长34%，成交价均价同比下跌7.5%。

与此同时，写字楼空置率持续走低，租金涨势如虹。不受出租价格上涨的性刺激，2012年以来，商业地产项目不仅开建速度减缓、供应减少，而且还有大批新的增量资金在趁机转入。业内专家回应，去年以来，有意愿投资商业项目的机构和个人明显减少，背后的资金不可估量，其中不少是因为住宅出租汽车而改向商业，主要的欲望就在于商业的价格在大大下跌。

由于开建和潜在供应量极大，部分城市商业地产面对不足风险。国五条发威开发商弃其锋芒面临国五条的迎击，沪上开发商都自由选择了避其锋芒。新政实施后的首个双休日，上海共4个楼盘特引，其中少有有价格上升的情况，大多数楼盘销售并未过半。

业内人士回应，经过一段的从容期后，部分房企会在3月集中力量推盘，而由于已习惯于调控下存活，在仍未更加多细则实施前，价格仍不会小幅上升。上周六，坐落于宝山的招商海德公馆特推新房源，这个去年12月曾刷新签下100套的刚刚需盘，本次只发售了1栋楼，共33套房源，户型为92平方米的两房、133平方米的三房。当记者回到现场时找到，售楼处未经常出现前次散户时人潮涌动的盛况，整个大厅只有几个客户。上午大约投了12套左右，两房买了7套，三房卖出5套，三房的选择面多一点。

销售人员在讲解项目时透漏。按照33套计算出来，该项目散户销售亲率严重不足一半。这个价格的确是上涨了1000元/平方米，再行再加20日国五条实施，实质上本次我们推盘量并不大，也有这方面的考虑到。

除了上述项目外，记者了解到，其他项目成交价情况也不引人注目，中海紫御豪庭24日发售35套245平方米的四房，均价44000元/平方米，截至当天下午3时，销售了大约16套，销售率约46%。而对于国五条后首个周末楼市展现出，业内人士皆回应在意料之中。政策刚实施，大家都在等，想到后面还有没什么新的内容。

上海盘古房地产有限公司总经理宋海分析道。而一央企楼盘负责人也回应，对于像上海这样的一线城市，即使调控政策升级，开发商也不太会像去年年初那样主动上调房价，可能会扛一阵。楼盘推盘思路都会再行按长时间情况下的价位去推盘，如果引得一般就再行做一些优惠优惠提升推盘亲率，于隔年段时间再行放宽。回应，上海易居房地产研究院研究员郑红玉回应，房价倒数三个月加快下跌，特别是在是上海等一线城市环比倒数五个月上升，且涨幅呈圆形不断扩大之势。

在房价下跌预期大大加剧的背景下，随着国五条的实施，对市场预期将产生影响。与此同时，其预计楼市调控政策先前仍有更进一步细化的空间，而这些对于房企而言，将不会带给实质压力。德佑地产研究主任陆骑麟指出，一季度，上海城市房价仍不存在下跌的有可能，但幅度会相当大，基本不会企稳。楼市转好发展商徵低希望专家称之为国五条细则成文挂机国五条的实施仍未对楼市产生影响，来自中国指数研究院的近期数据表明，上周（2月18日24日）多地楼市成交量激增，全国42个被监测城市有八成成交量同比下跌，其中杭州成交量同比涨幅多达100%。

楼市1月的开门红和2月热度沿袭使得开发商希望徵低，融资和拿地热情减。楼市温度将要求调控力度，专家认为，国五条的实施与楼市转好即有密切关系，未来调控终将加码，而据知情人士透漏，目前国五条细则早已成文，主要内容牵涉到房价控制目标、出租汽车限贷，以及税收政策等，而北京等一线城市调控细则也已成文挂机。上周多地楼市成交量激增上周是楼市调控国五条公布周，也是2013年春节长假后的首个交易周。中指院监测的42个城市上周周皆成交价除上海、苏州、贵阳、惠州、泸州期房、张家口、长春以外，同比皆下跌，其中沈阳涨幅仅次于，为358.82%，其次是温州，涨幅约358.25%。

重点城市中，除苏州、上海分别上升43.22%、5.39%以外，其余城市皆下跌，其中杭州涨幅仅次于，超过102.68%。此外，截至24日，本月成交价面积前三位为重庆、上海和北京。重点城市中，成交价面积同比2012年除苏州外，皆有有所不同程度的涨幅，其中杭州涨幅仅次于，下跌159.01%，其次是天津，下跌158.21%，苏州则同比上升4.7%。面临转好的楼市，发展商的融资和拿地热情持续减。

中原地产市场研究部总监张大伟称之为，本月房企香港发债融资大幅度快速增长，总额约87亿美元。与此同时，标杆房企1月全面完成任务，并争相调低2013年预期。来自中原地产市场研究部的数据表明，万科等18家在A股或H股上市房企今年1月合计构建销售金额958亿元，环比下降7%，同比下降178%。

越秀集团、中国海外、碧桂园、华润等传统龙头房企销售皆有下跌。1月房企销售经常出现开门红的局面，主要受到调控因素和春节因素的双重影响。张大伟称之为，2012年1月楼市成交价惨淡，房企广泛销售不欠佳，基数较低。

2012年年底房企集中于推盘，股份没能在年底已完成签下，这部分业绩算入1月销售是1月开门红的主要原因。在此背景下，恒大地产发布公告，宣告下调2013年的销售目标，月向千亿级地产军团迈向，比起2012年800亿的销售目标，提升了25%。张大伟更进一步认为，万科等企业的资金情况明显好转，目前正处于大力的扩张期，拿地成倍显著减缓，在土地市场多有措施。

而在土地溢价早已下跌的情况下，开发商对利润的拒绝有可能更高。国五条细则成文挂机事实上，在楼市经常出现转好背景下，楼市调控从紧之风呈现出从中央到地方的蔓延到之势。

中央国五条政策公布后，广州、北京、深圳、武汉等城市具体回应，将尽早制订本年度商品住房价格控制目标，并贯彻执行国家调控政策。广州市国土房管局涉及人士公开发表回应，广州将及时制订并发布2013年度新建商品住房价格控制目标，减缓实施实施国五条的秉持意见，贯彻平稳房价。这也是首个具体回应将实施地方细则的一线城市。

同时，东莞、昆山、金华等城市放宽住房公积金贷款政策，与去年近40个城市放开公积金贷款构成对比。此次公积金政策放宽的形式还包括减少贷款最低限额、提升贷款首付比例、下调缴存年限容许等。

此外，有权威人士透漏，事实上，目前国家级楼市调控细则早已成文，主要内容牵涉到房价控制目标、出租汽车限贷，以及税收政策等几个方面，并早已放至政策公布机关。北京等一线城市调控细则也早已成文挂机。

对于此次调控，业界人士分析认为，一个具体的思路是，本轮楼市调控政策，将有针对性地压制房价涨幅较慢城市。同时，因为土地收益对地方财政的影响，以及房地产景气度对涉及产业的影响极大，一些尚能在衰退期的二三线楼市会被一刀切，对于全国性龙头房企或二三线地方房企来说，新政对销售业绩的压制力度会过于大。回应，张大伟回应，不论从房产税还是其他地方政府有可能实施的调控政策来看，对市场的威慑力仍然极大，但会影响全年市场稳定的结果。2013年整体市场将以稳定居多，量价大幅度下降的有可能都并不大。

对于发展商而言，应当逃跑目前市场活跃的机会较慢销售，才能为2013年的展现出奠下基础。张大伟称之为。

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